全球高压政策下的数字货币:爱西欧不再流行,正朝正规化方向发展

数字货币 2019-08-29 小编

全球高压政策下的数字货币:爱西欧不再流行,正朝正规化方向发展

前言

虽然2018年已经出现了许多成功的爱西欧,总筹集资金已经超过了2017年的总量,但爱西欧市场已经发生了翻天覆地的变化,成功运营爱西欧变得更加困难。

这种变化一部分原因在于爱西欧参与者对投资、市场和审查水平的认识不断变化,另一个关键变化则是由于监管的风险,从全球范围内向公众筹集资金的难度增加。

来自“全球公众”的融资

在爱西欧(/ DAO)的早期,关于全球通证发行的法规的适用性尚不清晰和/或未经测试,因此监管层的风险和合规性要求在很大程度上是未知的(在许多情况下,是被忽视的)。在许多早期的爱西欧中,监管并没有限制他们(从哪里或从谁)筹集资金。

这种情况在2017年发生了显著变化。正如我们在其他地方所写的那样,监管机构对他们所认为的“不成熟的散户投资者”(即普通人)参与投资爱西欧的风险做出了越来越多的回应,对监管机构来说,爱西欧是高风险投资,大多数发达国家都制定了大量的法律来保护可能参与的普通民众。屡次发生的爱西欧骗局以及大量的媒体报道都强化了监管层的这种态度。

监管趋严的结果是,在2017年初,爱西欧基本上可以向世界上任何地方的任何人兜售代币(并获得资金),而现在获取公共资本的机会越来越受限。虽然还未明确,但在许多地方面临着很高的风险,包括监管机构关注,面临法律挑战或其他问题。

监管可能会使某些关键市场(中国,韩国也有可能)获得资本变得非常困难;并且让其他大众市场(例如美国的普通投资者和越来越多的其他西方国家)在某些方面面临挑战,同时具有极高的风险。

在许多情况下,律师似乎都不建议此类公开发行代币的活动,并且此类行为的风险很高,监管机构对潜在的不合规项目(爱西欧前后)都保持着“高度警惕”。

潜在的解决方案

为了应对这种情况,出现了一些潜在的解决方案。

STOs

安全通证发行(STOs,Security Token Offerings)是一种越来越受欢迎的方法,它将通证视为法律认可的证券,并遵循必要的监管义务。通过采取更积极的合规方法,更深入地与律师和监管机构合作,STOs可能是一种降低项目的监管风险的方式。

然而,严格遵守法律要求的管辖权变化将影响其开拓全球公共资本市场的效率,同时遵守规定会消费大量时间和成本。而最后这种方法与项目方的目标可能不一致。

总的来说,确定该方法是否适合项目是一个需要提前做出的决定,通证顾问可以设计或修改项目的通证模型(白皮书和其他材料),以确定与STO一致,还是与爱西欧一致。

合格投资者

另一种方法是依靠从更“传统”来源筹集资金:合格的/老练的/机构投资者(例如高净资产投资者(听风注:原文为HWN 应该是笔误HNW,High-net-worth),VC / PE基金),无论代币的状态如何,对他们来说,合规性要求都可以降低。实际上,该方法旨在通过避免许多合规性要求来降低监管风险,否则这些合规性要求又将纠结于是安全性通证还是实用性通证。

但采用这种方法将会面临商业性的挑战,仅依靠合格投资者参与其项目可能难以获得大量的用户并建立一个强大的社区。

司法权

管理风险的关键部分包括仔细规划项目,确定哪里可以发币和运营。不同的司法管辖区对爱西欧采取了不同的态度,调整其融资目标使项目与所管辖范围的法律相适应,这是管理代币产品全球风险的重要方法。然而,现实情况是,某地的司法管辖越多,获得资本的机会就越多,因此有利于实现这一目标的方法是可取的。

结论

正如我们所看到的,高潜力区块链项目正在持续吸引资金的投入,尽管需要向投资者保证监管层和治理风险已得到管理(包括不会让昂贵耗时的监管问题破坏已爱西欧的项目),仍然给我们带来越来越多的期待。虽然有几种缓解风险缓解策略可以尝试,但遗憾的是,并非所有项目都有“杀手锏”的答案。 根据项目特定的情况和目标量身定制合适的战略是最佳方法。


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